大家好，欢迎来到半点清流！各位做投资的小伙伴，请特别留意6月30日这一天，因为这一天，是美国6.5万亿美国国债集中到期的日子。到这一天，我们或许能看到美国是如何还债的。很多小伙伴会说，美国还不还钱关我鸟事儿？很显然，美债，美联储，美元，美股的变动，哪一次不是关乎大家理财收益的重大事件呢？

　　今年6月到期的这6.5万亿美债，大部分是在疫情期间美国无限量化宽松借的钱，那时候疫情限制，美国经济不好，有幸让大家见到了几次美股熔断。当时美联储不得不扩表印钞，将钱以极低的利息借给美国政府和华尔街去填上经济衰退的窟窿。现在美国财政库存仅有6000亿美元，很显然，要还上这6.5万亿集中到期的债务，只有一个办法：借新还旧。

　　问题是，现在美联储利息已经位于4.5%的阶段性高点了，这在某种程度上预示着什么？意味着美国政府要借高利贷去偿还过去的旧账。五年前，美国政府借钱的时候，美联储发动印钞机使劲印，大手一挥扔给美国政府，表示没利息随便花。现在借的钱也快花完了，这样一个时间段要还钱了，美国政府没钱还怎么办？为了美债不违约，美国政府只能去借新债，问题是现在要借6.5万亿，光一年的利息就高达2925亿，美国政府每年又要增加近3000亿美元的财政赤字，五年后就是一万五千亿，这笔钱都快够美国两年的军费开支了。

　　现在的美国财政部，自己的开支都不够，每个月都有接近2000亿美元的财政赤字，这样一个时间段还要去借高利贷还拜登欠下的旧账。关键的问题是，当下的美债危机正盛，大家恨不得赶紧将手里的美债给抛掉，美国政府想借钱，还不一定有人借给他。

　　大家知道，过去美债利息低之所以能卖得出去，说白了就是因为美债本身的价值会上升。买进0利息的美债虽然没什么利息收入，但是美债价格的上涨足以跑赢通胀了。这是全球央行以及金融机构购买美债的根本原因，一句话，美债利息无所谓，其价格持续上涨才是美债投资者关注的焦点。

　　按照过去美债的走势，假如2014年的时候，投资者花钱购入十年期美国国债，到2020年的时候才仅仅过去了六年时间，美国国债价格差不多翻了一倍。如此高的溢价，就是美债不怕卖不出去的原因。这也是怎么回事大家拼命将钱借给美国政府的原因。说白了，美债从未违约，而且收益率还这么高，还可以每时每刻变现，是全世界内最可靠的避险资产！

　　如果美债价格跌了呢？也没关系，购买美债的投资者只需要在手里拿着美债，价格涨不回来还可以等着美债到期，让美国政府还本付息。这导致买美债不但不亏钱，而且还赚钱。这是很多大资本加杠杆购买美债的根本原因。

　　按照美国国债市场的杠杆极限，美债价格持续上涨的时候，100块钱的美债可以抵押出来大概95美元，然后拿着抵押出来的95美元去买等值的美债，又可以抵押出来大概90美元，继续去买美债。如此加杠杆，可以最多产生56倍的杠杆。这在某种程度上预示着，只要通过加杠杆的方式购买美债，美债收益上涨1个百分点，意味着极限杠杆下的美债持有者的收益就上涨了56%。

　　但是自从疫情爆发之后，美债价格就开始不断下跌。假如你持有100元美债去银行做抵押，向银行借走了95美元，如果美债跌到了95美元以下，你必然不会去还银行的借款。于是，银行就不会再以95%的价格为美债做抵押贷款。

　　所以当美债价格下降的时候，银行会反过来向借款人追债。过去加了56倍杠杆买美债的人就会成为银行重点追债的对象。于是，这些被银行追债的人就必须卖出美债套现去还银行的借款。本来美债价格就在下跌，再加上银行抽贷，这样美债迎来抛售潮。过去曾经出现过的6年翻倍收益率的美债，现在仅仅过去三年，上涨的部分很快就跌回去了。

　　为什么美债跌这么惨呢？说白了，全世界的央行在强势美元面前，为维持本比汇率的稳定，只有去抛售美债买入本国货币。也就是说，当美债价格上升的时候，大家出于买涨不买落得的心理大量购入美债，现在美债一直下跌，各国央行反而在减持美债。这导致前几年大量买进美债的银行出现了大量的亏损，更不可思议的是银行因此倒闭了。那么这种情况下，美债还有人敢买吗？

　　这个时候，美国就算发行高利息的美债，在美债价格不断下跌的当下，也不会有人将钱借给美国。这就像一个残破的房子，根基动摇的情况下，无论如何粉饰外观，大家对其内里依旧很清楚地。这在某种程度上预示着，美国政府目前要么将房子炸了重新盖新房子（金融危机快速出清风险），要么继续加固这座残破房子的根基（借新还旧苟延残喘）。

　　现在的问题是，美国政府肯定是不愿意借高利贷去还旧账的，但是美国政府又不会通过美债违约的方式去对这座残破的美元根基进行爆破，因为那样做，意味着全世界抛弃美元。没有了美元货币地位，美国算什么？一个农业和能源供应国？

　　因此，美国政府只有借入低利息的美债，甚至是没有利息的美债，才能解决财政赤字和美债危机这两个难题。现在没人愿意买美债咋办呢？简单，美联储开动印钞机，直接左右转右手买美债，不就相当于美债有人接盘了吗？从货币视角看，美联储比美国政府更愿意维护美债市场的稳定，因为美债市场的稳定，关系着美元的国际地位，自然也关系着美联储背后那些大资本家的切身利益。

　　从这个视角看，美联储何时会降息，何时会印钞救美债是不需要思考的。关键是，美联储会怎么救美债，怎么救美元信用。

　　很直观的办法是，美联储直接印钞接盘美国政府的债务。问题就在于是否降息。假如不降息，按照4.5%的利息借钱给美国政府让他们借新还旧，解决财政赤字的问题。但是如果真的按照这一个利息去借钱的话，我们上面说的美国政府增加财政赤字的问题，还是小问题。如果那些个加杠杆买美债的又回来了，通过极限杠杆购入56倍的美债是个什么概念呢？200%多的收益。请问大家，美国政府借入这么高的债务，会将银行的利息给推高到多少?50%还是100%？

　　这样一来，其他的低息美债就会被抛售，而去追这些高息美债。这样一来，美债市场将迎来新一轮的抛售潮，这在某种程度上预示着美国政府将低息美债全都置换成高息美债。这样做美国政府就不要干下去了，可以集体升天了。

　　对于美国经济而言，做生意赚到的那点钱还有什么吸引力呢？融资成本那么高，还不如把生意变现买美债来的划算。于是美债会出现高息，高价格的双高现象，而美国国内的实体经济将会在高息美债之下被击垮。到那时，就不再是金融危机，美债违约的问题了，而是彻彻底底的经济大衰退，衰退的趋势大概率比1929年还狠

　　这也就决定了，美国到6月份之前必须降息，这也是为什么川普一直要求美联储扩表，降息的最终的原因。不过川普的要求更迫切，他要求马上降息。现在美联储跟川普算是杠上了，死咬着高息不松口，哪怕川普威胁要鲍威尔滚蛋，美联储依然减持不降息。现在美国政府跟美联储打架，意味着美国国债市场，美元市场以及股市都在承受极大的压力。一旦川普真的将美债给玩崩，美联储到时候可不是简单降息，扩表就能救的了的了，而是需要大规模的，快速的印钞，而且是没有利息的那种。而川普威胁美联储的手段，就是关税，这也是为什么鲍威尔在川普关税政策后对川普破口大骂的原因。

　　现在的结果越来越明朗了，美债危机和美股下跌的趋势已形成。这样一个时间段美联储就算降息，比较温和的释放流动性，也难以改变美国资产下跌的趋势了。如果美联储不妥协，就是不降息，那么最后，美国资产必然经历一场。到时候，美联储为了救市，反而需要加大马力印钞！

　　这就是这场危机必然发生的经济学逻辑，如果能抓住这次机会，那么很多人就会改变命运。如果您在这场危机中无知无觉，那么最后的结局注定会很惨。

　　接下来是重点，建议做投资的朋友认真看。如果美联储不屈服，现在不降息，那么意味着到美国的时候将不得已降息。这样一来，就会造成美国股汇债三杀的情况出现。到最后，暴涨的必然是黄金。

　　这里面的原理我们说一下，美元贬值以后，事实上美国债务也跟着贬值了。道理很简单，债务对应的是货币，如果货币的购买力不足了，贬值了，债务不就跟着贬值了吗？这也是印度趁着苏联解体，卢布贬值3000倍的时候赶快将欠苏联的债务还给俄罗斯的原因。说白了，债务贬值的模型是，借走一台车，还回去四个轱辘。

　　美元指数短期内跌了10%，意味着6月份到期的6.5万亿美债已经跌掉了6500亿。这样一个时间段，如果美元继续贬值，需要偿还债务的价值就会变得更少。现在的问题是，怎么能让美元快速贬值呢？很显然，只要引导大家将美元卖出不就完了吗？这样一个时间段如果引导美股继续下跌，是不是大家就会将持有的美元资产卖掉，过去股市下跌都是换美债，现在美债也在跌，那么就只有从美国出逃，或者换黄金了。

　　这几天，金价的异常上涨，谁又能不是美国的主观引导呢？推高金价，造成了一个既定事实，那就是全世界所有的货币对黄金贬值。这样一来，黄金升值的预期就达成了。

　　黄金上涨按道理说不利于美元信誉的保持，但是大家想过没有，美国的黄金储备高达9000吨，美国民间持有的黄金，加在一起有6万吨，妥妥的世界第一，而且甩后面几个黄金持有量较大的国家几条街。

　　说白了，金价的上涨，是在为美元信用扩张做准备，如果全世界货币都对黄金贬值了，那么美国作为最大的黄金持有国，自然吃到了最多黄金上涨的红利。黄金涨得越高，等于美国的资产价值越高。现在大家都不买美债，可完全去买黄金啊，这样一来，股市下跌并未造成美元从美国流出，只是从美股，美债流向了黄金而已。

　　这样一来，美债贬值等于稀释了美国政府的债务，黄金升值等于增强了美国政府的信用。如此一通操作下来，一边是美元贬值，一边是黄金升值。美债的危机不就解除了吗？我们做个极限的假设，假如黄金上涨40倍，美国国债不就直接被黄金给完全覆盖了吗？到时候美债还是事儿吗？

　　好了，接下来要说到大家关心的关税了。关税的作用是什么呢？答案是引爆全世界的资产和货币。配合美联储扩表救市。重新将资金从黄金驱赶到美国的资产上去。关税为何需要延期90天，因为90天后就到7月份了，说白了，就为了美国在6月底还债准备的。

　　大家试想一个场景，美国解决了债务问题，关税战90天后重新开打。全世界的资产和货币会怎么样？国际贸易都做不来了，大家手里赚到的钱慢慢的变少了，买什么房子和股票啊？到时候，各国赚钱能力减弱了，货币是不是会来一次小小的？货币是资产价值的衡量工具，一旦货币出问题，那就是全球性的经济危机，到时候资产会打折卖。

　　到那时，美联储会怎么做呢？第一，大范围扩表印钞，第二降低利息到0，让美元冲出国门，去全世界抄底优质资产。如此一来，一轮金融收割为美元信用做新的支撑，美元计价的资产就会跟着暴涨。这样一来，美国就能完成危机后的率先复苏。

　　当别的国家被美国金融收割，美元资产开始走强。大家就会纷纷换美元去美国投资。高价格的黄金就会成为美国这一切设计的障碍，所以到时候，金价就会被打压下去。如此一来，钱就会从黄金层面，被驱赶到美股，美债上去。

　　请大家看待美元，美股，美债，黄金的时候，一定要有系统性思考。不要觉得美联储扩表印钞，美元就会贬值。我们回望历史就会发现，历史上每次量化宽松以后，都伴随着美元暴跌，但是危机过后，美元都会重新涨回来。08年金融危机的时候是这样，20年美股熔断的时候也是这样。

　　这背后的逻辑是什么？说白了，美国金融危机之前，华尔街资本家都会提前将即将暴跌的资产出清。将资本转移到升值保值的资产上，甚至投入到别的国家的优质资产上去。这样一来，黄金或者别的国家的货币升值就会伴随着美国的危机爆发而来。

　　等到美国资产价格下降到一定的程度，华尔街资本就会从避险资本撤出，回归美国抄底低价美元资产。再加上美联储在危机中会量化宽松，以极低的成本将钱借给资本家。这样一来，被卖出资产的国家就会遭遇流动性危机，资产开始贬值，而这些都是伴随美元升值而来的。

　　等美国度过危机，美元资产价格到顶之后，其他几个国家的资产也就到底了。于是，那些低位接盘美国资产的华尔街资本又会去全世界抄底。这样一来，美元信用就会变得更坚强。所以，这样一个时间段，规划避险资产，购入不断升值的资本，本质上是在跟华尔街资本同步。我的建议依然是，买黄金，等着关税战开始。

　　等到美元因为还债需要而贬值到底的时候，就可以将黄金卖掉，去换美元资产，迎接美股的上涨。标志性事件的时间节点，是美联储扩表，印钞。这样一来，大家就能在一升一降中赚得盆满钵满。

　　能否如愿呢？现在有个老六一直蹲在旁边呢，美美最近一次收割就失败了。即便六月降息，7月正式开打关税战，如果各国都放弃美国市场了，各国货币没出现贬值，美美咋办？

　　找个软柿子干一仗的可能性慢慢的变大了。至于投资嘛，还是观望为好，毕竟黄金在历史高位，不担风险，不求收益，专心吃瓜

　　有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

　　随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

　　近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

　　玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

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